Os analistas acreditam que o cancelamento do Bopreal 2026 enfraquece a participação líquida da autoridade monetária. Volta a preocupação com o acúmulo de divisas para o final do ano.
O Banco Central (BCRA) desembolsou esta segunda-feira 1.012,5 milhões de dólares para cancelar a amortização dos Títulos para a Reconstrução de uma Argentina Livre (Bopreal 2026), um compromisso que foi coberto com reservas e que mais uma vez coloca em destaque a situação do patrimônio líquido da organização. Foi a primeira de três parcelas a serem pagas até maio do ano que vem.
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Embora parte do pagamento seja compensado pela participação dos credores locais, o impacto final recai sobre as reservas líquidas, indicador que o Governo terá de voltar a discutir com o Fundo Monetário Internacional (FMI) num contexto em que já está muito abaixo do objectivo estabelecido no acordo assinado em Abril.
Os Bopreal foram emitidos para que empresas e pessoas com dívidas comerciais no exterior pudessem regularizar esses compromissos em meio à falta de moeda estrangeira e às restrições cambiais. O objetivo central do instrumento era organizar a procura de dólares, facilitar o cancelamento de pagamentos externos e aliviar a pressão sobre as reservas internacionais.
Este mecanismo permitiu adiar desembolsos privados, mas também gerou um cronograma de vencimento que agora pressiona as contas da Central. Nesta segunda-feira, foram pagos US$ 990 em capital e US$ 22,5 milhões em juros.
Nas últimas semanas, o Banco Central ativou US$ 2,5 bilhões em swap cambial com o Departamento do Tesouro dos EUA. Este reforço foi utilizado, em parte, para atender aos interesses do FMI e para reconstruir parte da posição em dólares do sistema financeiro dos EUA.
Segundo estimativas do mercado, a autoridade monetária chegou a novembro precisando de quase US$ 10 bilhões para atingir a meta de acumulação de reservas vigente para o final do ano. Após a utilização de uma parcela do swap norte-americano – que envolveu a subtração de mais de US$ 2,5 bilhões do cálculo – o objetivo imediato tornou-se ainda mais exigente e hoje gira em torno de US$ 12 bilhões.
