As empresas de private equity dos EUA estão no bom caminho para cumprir um segundo ano de atividade de saída crescente, sinalizando uma recuperação gradual num mercado que ainda funciona através de um acúmulo crescente de empresas de portfólio envelhecidas, de acordo com um novo relatório do PitchBook.
As empresas de aquisição completaram 1.300 saídas até outubro, arrecadando cerca de US$ 621,7 bilhões. Isso se compara às 1.369 saídas no valor de US$ 379,6 bilhões registradas em todo o ano de 2024. A atividade de saídas acelerou durante o terceiro trimestre para níveis vistos pela última vez no final de 2021 e início de 2022, disse à Reuters o analista da PitchBook Kyle Walters.
Metade dos gestores de fundos inquiridos citaram as saídas como a sua principal prioridade este ano. Apenas 8% planeiam adiar as vendas até que as condições de mercado melhorem, reflectindo a pressão crescente para devolver capital aos LP. No entanto, o período médio de detenção continua a aumentar, atingindo 3,9 anos, contra três anos em 2022, com quase 30% dos activos garantidos por private equity agora detidos por sete anos ou mais.
A captação de recursos continua a diminuir, limitando a capacidade das empresas de reciclar capital em novos negócios. Os 10 maiores gestores capturaram 46% de todos os compromissos levantados até outubro, acima dos 35% em 2024. Distribuições mais baixas deixam os LPs com menos capital para novas safras, retardando ainda mais o fluxo de negócios entre patrocinadores. Walters disse que o volante do private equity está girando novamente, mas ainda não a toda velocidade.
Os gerentes iniciantes enfrentam os desafios mais difíceis. A PitchBook espera que 2025 estabeleça um novo recorde de capital arrecadado por fundos de estreia, ampliando um ambiente difícil de arrecadação de fundos que restringiu novos participantes.
A recuperação gradual da indústria dependerá de uma dinâmica de saída sustentada e de uma melhor formação de capital para reduzir o stock crescente de activos mais antigos presentes nos balanços de private equity.
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